案例分析题

2015年3月，你正分析一家主要石油公司的各种期权。不幸的是，该公司最近宣布今年不支付红利。由此，公司股票下跌到一个新低点。股票的期权都是欧式期权。它们的合约规模是100。将于一年后的2016年3月到期。
无风险利率是年率1.0%（连续复利）。标的股票的年平均历史波动率为0.15。股票目前按16.60欧元进行交易。使用以下数据讨论：

假定所有隐含波动率下降到0.15，即为历史长期平均值。这会引起该同事策略的损益吗？该组合使你盈亏约合多少欧元？

【参考答案】

如果波动性降低，抛出空头头寸买回期权会更便宜：因此会产生盈利。
△V_Port =﹣10×1......

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