案例分析题

2012年9月，你正在分析DAX指数期权。ODAX3月13日期权为欧式期权，距到期剩6个月。有一笔相同期限的FDAX期货合约交易。DAX为绩效指数，其红利将自动再投资。目前DAX指数价位在6500点，无风险利率为1.0%（连续复利）。
下表提供了衍生产品信息。

期货和期权不一定按理论价格交易。FDAX期货合约规模为25欧元，ODAX指数期权的每个指数点为5欧元。

请详细描述你如何交易这些与买入-卖出期权平价不一致的期权来获取套利利润？如果每种期权交易10份合约，你的盈利有多少？请演示在期权到期，你解除套利头寸时，无论如何都能得到一笔无风险利润。

【参考答案】

执行价格为7200的卖出期权比买入期权定价高（它有更高的隐含波动率）。根据卖出-买入期权平价公式，你买入合成卖出期权（即......

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