问答题

案例分析题

2015年3月,你正分析一家主要石油公司的各种期权。不幸的是,该公司最近宣布今年不支付红利。由此,公司股票下跌到一个新低点。股票的期权都是欧式期权。它们的合约规模是100。将于一年后的2016年3月到期。
无风险利率是年率1.0%(连续复利)。标的股票的年平均历史波动率为0.15。股票目前按16.60欧元进行交易。使用以下数据讨论:

尽管所有期权是针对同样标的的股票,但一眼你就会发现期权数据中的隐含波动率不同。给出这种观察的两种可能原因。

【参考答案】

1.波动性微笑:我们可以观察到实值期权和虚值期权比平值期权有更高的隐含波动性(一个解释是1987年股市崩溃后,人们意识到......

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