问答题
通胀挂钩的政府债券是保护该项投资购买力的债券。这种债券提供固定的真实票息。债券的名义票息和名义面值(并且随后偿还的本金)根据相应期间的通胀率来计算,随着通胀率上升/下降而上升/下降。(即:持有此债券不会有和通胀有关的超前/滞后效应)。通货膨胀率用消费者价格指数(CPI)来衡量。
通胀挂钩的债券价格以实际价值(扣除物价因素)报价。其结算价值和现金流随累计通胀而调整。换句话,交易价格是对初始【票面(face)】票息和本金利用真实利率进行贴现达到的真实价格,交易时的CPI 指数值(基于发行时间)乘以真实价格得到真正的结算价格(名义价格)。
市场上有一个通胀挂钩的政府债券,它的期限是3年,本金是100,每年支付一次固定的真实票息2%。债券刚刚支付票息,发行的时候CPI是100,现在CPI是110。
a1)如果你现在购买一个通胀挂钩的政府债券,真实收益率是1.0%,此债券实际支付的购买价格(名义价格)是多少?列出计算过程,保留到小数点后2位。
a2)在你购买此债券后一年,CPI增长了1.5%,你以真实收益率1.0%卖掉此债券,计算一年的持有期(名义)回报(用%表示),保留到小数点后1位。