案例分析题

2014年3月你和你的同事们正讨论期权策略。这些期权以某只不支付红利的股票为标的，它们将在一年后的2015年3月到期。无风险利率为1.0%（连续复利）。股票当前的交易价格为80欧元。期权不一定按理论价格交易。期权合约规模为10。所有的期权均为欧式期权。相关数据如下：

假定你发现了套利机会，你想交易10个单位的看涨期权和10个单位的看跌期权合约来利用该套利机会。
b1）详细解析完整的无风险套利组合大体上是什么样子的，并计算当前的套利利润。
b2）证明你构建的套利头寸在到期日，无论什么情形总能获得无风险利润。

【参考答案】

相对于看涨期权来说，执行价格K=90的看跌期权价值高估了（因为）。因此你买入合成看跌期权（也即，根据看涨-看跌期权平价公......

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