问答题

案例分析题

你是退休金计划A的投资的执行董事，你试图在资产端有效地投资以使退休金基金达到它的预期回报。然而，目睹一场令人信服的关于退休金管理应该不仅考虑资产端也要考虑负债端的讨论后，你决定在你的分析中纳入退休金的负债。下列表格包括了关于资产和负债端的当前信息。所有计算取两位小数。

盈余导向的策略控制资产和负债之差，而均值方差导向的策略仅仅关注资产端并追求以最小的风险获得目标回报。在这两种导向中，“债券”和“现金”的定位是不同的。下列句子描述了这两种导向的不同。请从旁边的括弧中选择正确的词语来填空并完成下列语句。
“均值方差策略不考虑退休金负债，这意味着：（1）………（现金/债券/股票），有着最小的标准差，是最小风险的资产，而（2）………（现金/债券/股票）带有（3）………（利率/股票）风险，是风险资产。在盈余策略中，由于退休金负债和（2）………（现金/债券/股票）有着高度（4）………（相关性/久期），（2）………（现金/债券/股票）是最低风险资产，但（1）………（现金/债券/股票）是风险资产，因为它和退休金负债间有着（5）………（久期缺口/权益缺口）。”