问答题

简答题

你预测债券收益率将下降。请判断下列各动作与你的预测是否逻辑上一致，并简单阐述原因。
i）缩短你的债券组合期限。
ii）提升债券组合到期收益。
iii）提高债券组合的久期。

【参考答案】

i）降低你投资组合的期限是不对的。因为这样做你同时降低了组合的久期，从而在收益率下降时，你组合的价值是以递减的方式增长的......

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问答题
如果赎回时债券价格低于发行价格，在英国，通胀挂钩政府债券的赎回金额会低于初始本金，在美国，通胀挂钩的政府债券的赎回金额则不会低于初始本金（即初始本金是被保证的）。c1）其他方面都相同，英式通胀挂钩政府债券的价值是高于还是低于美式通胀挂钩政府债券的价值？为什么？c2）给出影响英式通胀挂钩政府债券和美式通胀挂钩政府债券价格差的两个因素，描述何种情形会导致此价格差扩大。c3）目前，美国和英国的CPI 增长率大约是1%，预期在不久的将来，CPI 增长率提高到2%-3%。那么，英式和美式两种通胀挂钩的政府债券相比，哪种债券的收益更高？为什么？
问答题
目前，一个3年期通胀挂钩的政府债券的到期真实收益率是1.0%，3年期普通政府债券（有名义票息和本金的普通政府债券）的到期收益率是2.0%。b1）到期收益率隐含的未来3年的CPI年增长率是多少（用%表示）？保留到小数点后1位。b2）如果通胀挂钩的政府债券的回报高于政府债券的回报，CPI增长率如何变化？b3）b1)中计算的CPI增长率可能和市场预期不同，给出两个理由并解释他们对通胀挂钩的政府债券的收益率的影响。
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