问答题

D公司2014年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，2014年12月31日的资产负债表(简表)如下：

资产负债表 2011年12月31日 　　　　　　单位：万元
资产	期末数	负债及所有者权益	期末数
货币资金 应收账款 存货 同定资产净值 无形资产	800 700 1500 2000 1000	应付账款 应付票据 长期借款 股本(每股面值1元) 资本公积 留存收益	800 600 1200 1000 1800 600
资产总计	6000	负债及所有者权益总计	6000

公司现有生产能力已经达到饱和，2015年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2015年销售净利率和股利支付率与上年保持一致，适用的企业所得税税率为20%。2014年长期借款的平均年利率为4%(无手续费)，权益资本成本为15%。
要求： 假设2015年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行、期限为5年、年利率为10%、面值为1000元、每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本(介于4%～5%)；