问答题

D公司2014年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,2014年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表

2011年12月31日       单位:万元

资产 期末数 负债及所有者权益 期末数
货币资金
应收账款
存货
同定资产净值
无形资产
800
700
1500
2000
1000
应付账款
应付票据
长期借款
股本(每股面值1元)
资本公积
留存收益
800
600
1200
1000
1800
600
资产总计 6000 负债及所有者权益总计 6000
公司现有生产能力已经达到饱和,2015年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2015年销售净利率和股利支付率与上年保持一致,适用的企业所得税税率为20%。2014年长期借款的平均年利率为4%(无手续费),权益资本成本为15%。
要求: 如果预计2015年公司的息税前利润为800万元,采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式;

【参考答案】

若2015年对外筹集的资金是通过发行普通股解决:
每股收益EPS1=(EBIT-1200......

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