问答题

计算题

DAI咨询公司的一名财务分析家伊姆达・埃玛（ImeldaEmma），应邀评估迪斯尼建设新娱乐场对公司股票的影响。DAI公司利用红利贴现估价模型进行评估，这一模型综合考虑β值和按风险调整的股票要求的收益率。
至今，埃玛一直在利用迪斯尼公司的估计结果：五年期公司收益与每股红利增长率均为15%，β＝1.00。但是，如果将新建项目考虑进去，她将增长率提高到25%，将β提高到1.15。埃玛的完整假设如下：

a.根据埃玛假定的β值，计算迪斯尼公司股票按风险调整的要求收益率。
b.利用a题结果、埃玛的当前假定和DAI公司的红利贴现模型，计算1993年9月30日迪斯尼公司股票的内在价值。
c.埃玛利用自己的新假定和DAI公司的红利贴现模型，计算了迪斯尼股票的内在价值后，认为她应该向迪斯尼公司建议不是“购买”，而应“出售”。抛开埃玛25%的过高的增长率假定，分析这一新建设项目对迪斯尼公司股票的负面影响。