计算题 已知无风险收益率为10%，市场要求的收益率为15%，HF公司股票的β值为1.5。如果预计HF公司明年的每股红利D₁＝2.50美元，g＝5%，求该公司的股票售价。

DAI咨询公司的一名财务分析家伊姆达埃玛（ImeldaEmma），应邀评估迪斯尼建设新娱乐场对公司股票的影响。DAI公司利用红利贴现估价模型进行评估，这一模型综合考虑β值和按风险调整的股票要求的收益率。 至今，埃玛一直在利用迪斯尼公司的估计结果：五年期公司收益与每股红利增长率均为15%，β＝1.00。但是，如果将新建项目考虑进去，她将增长率提高到25%，将β提高到1.15。埃玛的完整假设如下： a.根据埃玛假定的β值，计算迪斯尼公司股票按风险调整的要求收益率。 b.利用a题结果、埃玛的当前假定和DAI公司的红利贴现模型，计算1993年9月30日迪斯尼公司股票的内在价值。 c.埃玛利用自己的新假定和DAI公司的红利贴现模型，计算了迪斯尼股票的内在价值后，认为她应该向迪斯尼公司建议不是“购买”，而应“出售”。抛开埃玛25%的过高的增长率假定，分析这一新建设项目对迪斯尼公司股票的负面影响。 点击查看答案

预计FI公司的红利每股每年约增长5%。 a.如果今年的年终分红是每股8美元，市场资本化率为每年10%，利用红利贴现模型（DDM）计算当前公司的股价。 b.如果每股期望收益为12美元，未来投资机会的隐含收益率是多少？ c.求未来增长（例如，超过市场资本化率的未来投资的股权收益率）的每股市值。 点击查看答案