问答题

计算题

Eastover公司是一家大的多元化的森林产品公司，它的大约75%的销售来自纸与林木产品。其他的来自财务服务和房地产。公司有560万英亩的林地，它的历史成本在资产负债表上很低。
注册金融师佩吉・穆罗妮（PeggyMulroney）是一家投资咨询公司Centuion公司的分析家。她的任务是评估Eastover公司与另一家林业公司SHC公司相比较的发展前景，以为购并服务。SHC公司在美国是生产木材制品的主要厂商。建筑材料—主要是圆木和三合板，在SHC公司的销售中占89%，剩下的是纸浆。SHC公司拥有140万英亩的林地，它的历史成本在资产负债表中也很低。对SHC公司而言，它的成本不像Eastover公司那样远低于现行市场。
穆罗妮开始通过了解股本收益率（ROE）的五个组成部分来对两个公司进行比较研究。在她的研究中，定义股权为全体股东的权益，包括优先股。她利用资产负债各项年末数据而不是平均值。

a.基于表C与表D的数据，计算两个公司1990年的股本收益率的五项组成部分。利用这五项数据计算股本收益率。
b.根据a的计算，解释两个公司的股本收益率不同的原因。
c.利用1990年的数据计算两家公司的持续增长率。讨论利用这样的数据为基础估算远期增长的合理性。