问答题

A上市公司拟于2006年初投资一新项目，设备购置成本为500万元，计划贷款200万元，设备使用期限是4年(与税法规定相同)，税法规定采用双倍余额递减法提取折旧，预计残值25万元(与税法规定相同)。贷款期限为4年，在未来的每年年底偿还相等的金额，银行按照贷款余额的5%收取利息。在使用新设备后公司每年增加销售额为500万元，增加付现成本为200万元(不包括利息支出)。替代公司的β值为1.3，权益乘数为1.5，该公司的目前资本结构是负债40%，权益资金60%，贷款的税后资本成本(符合简便算法的条件)与企业目前负债的税后资本成本相同，替代公司和A公司的所得税税率均为40%。A公司不打算改变当前的资本结构，新项目的风险与企业当前资产的平均风险相同。目前证券市场上国库券的收益率为2.4%，平均股票要求的收益率为6.4%。 要求： (1)计算每年年底偿还的贷款本金和利息(计算结果保留两位小数，第四年的本金偿还额倒挤得出)； (2)计算A公司的权益资本成本、税后债务资本成本以及加权平均资本成本； (3)计算项目的实体现金流量和股权现金流量； (4)按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行； (5)按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行； (6)请回答“实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别”这句话是否意味着两种方法计算的净现值一定相等，您认为这句话的真正含义是什么 已知：(P/S，6%，1)＝0.9434，(P/S，6%，2)＝0.8900，(P/S，6%，3)＝0.8396 (P/S，6%，4)＝0.7921，(P/S，8%，1)＝0.9259，(P/S，8%，2)＝0.8573 (P/S，8%，3)＝0.7938，(P/S，8%，4)＝0.7350