问答题

(2003年)资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会．利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不舍折旧)40万元．变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年．估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要250万元的经营营运资本投资。(2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0．8，资产负债率为50％：B公司的贝塔系数为1．1，资产负债率为30％。(3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8％。(4)无风险资产报酬率为4．3％，市场组合的预期报酬率为9．3％。(5)为简化计算，假设没有所得税。要求：(1)计算评价该项目使用的折现率：(2)计算项目的净现值(请将结果填写在给定的“计算项目的净现值”表格中．不必列示计算过程)：
(3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、经营营运资本和单价只在±10％以内是准确的。这个项目最差情景下的净现值是多少(请将结果填写在给定的“计算最差情景下的净现值”表格中，不必列示计算过程)
(4)分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。