问答题

(6)若按照目前市价投资于B股票，并长期持有，计算其预期收益率。

【参考答案】

(1)投资组合的β系数=30%×1.3+50%×2+20%×2.5=1.89
投资组合的风险收益率=1.89×......

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问答题
假设某公司有这样一个运用新技术的开拓型项目，其目前需要投资5000万元，无建设期，项目预计使用寿命为4年，各年预期产生的税后现金净流量见下表。 单位：万元 年份 0 1 2 3 4 开拓型项目税后现金净流量 -5000 1000 2000 3000 4000 假设项目包含有风险因素的贴现率为20% (其中无风险报酬率为8%)。如果通过该项目的实施，证明新技术是成功的，则该公司将新技术运用于商业化项目生产，其规模将是开拓型项目的3倍。即在第四年末，该公司可以进行新一轮的投资，其投资规模是开拓型项目的3倍，即1.5亿元，其每年预期可产生的经营税后现金净流量均为开拓型项目相应年份现金净流量的3倍(见下表)。 年份 4 5 6 7 8 商业化项目税后现金净流量 -15000 3000 6000 9000 3000 要求： (1)分别通过计算评价不考虑期权条件下的开拓型项目和商业化项目的可行性； (2)如果考虑期权因素，界定商业化项日的期权属性； (3)由于该项目所运用的技术不确定性程度较高，可比公司股票价格的标准差为35%，可以作为该项目现金流量的标准差，利用布莱克—斯科尔斯期权定价模型，计算商业化项目的的价值； (4)如果考虑期权因素，评价开拓型项目的可行性。
问答题
B公司2月份生产甲产品1000件，销售800件，其成本资料详见下表。 单位：元 项目 单位成本 总成本 生产成本 直接材料 20 20000 直接人工 18 18000 变动制造费用 10 10000 固定制造费用 2000 合计 50000 非生产成本 变动非生产成本 4 4000 固定非生产成本 6000 合计 10000 假设：为简化起见，假定这里的变动非生产成本均为变动销售费用，其总额随销售量变动而成正比例变动。 要求： (1)分别采用完全成本法和变动成本法确定期间成本和单位产品的生产成本。 (2)假设期末没有在产品存货，期初没有产成品存货，采用两种成本计算方法计算期末产成品存货成本。 (3)假设该公司1月份生产甲产品1000件，同时也销售出1000件；2月份生产甲产品 1000件，只销售出800件；3月份生产甲产品1000件，销售出1200件。甲产品每件销售单价为80元。其单位变动成本资料和固定成本资料不变，并假设1月初没有产成品存货，各月月初、月末均无在产品存货。分别采用完全成本法和变动成本法确定各月的损益。
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