问答题

要求：计算评价摩托车制造厂建设项目的必要报酬率(计算时β值取小数点后4位)。

【参考答案】


由于该公司投资项目评价采用实体现金流量法，所以，折现率应采用加权平均资本成本。
计算该项目的必要报......

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问答题
(6)若按照目前市价投资于B股票，并长期持有，计算其预期收益率。
问答题
假设某公司有这样一个运用新技术的开拓型项目，其目前需要投资5000万元，无建设期，项目预计使用寿命为4年，各年预期产生的税后现金净流量见下表。 单位：万元 年份 0 1 2 3 4 开拓型项目税后现金净流量 -5000 1000 2000 3000 4000 假设项目包含有风险因素的贴现率为20% (其中无风险报酬率为8%)。如果通过该项目的实施，证明新技术是成功的，则该公司将新技术运用于商业化项目生产，其规模将是开拓型项目的3倍。即在第四年末，该公司可以进行新一轮的投资，其投资规模是开拓型项目的3倍，即1.5亿元，其每年预期可产生的经营税后现金净流量均为开拓型项目相应年份现金净流量的3倍(见下表)。 年份 4 5 6 7 8 商业化项目税后现金净流量 -15000 3000 6000 9000 3000 要求： (1)分别通过计算评价不考虑期权条件下的开拓型项目和商业化项目的可行性； (2)如果考虑期权因素，界定商业化项日的期权属性； (3)由于该项目所运用的技术不确定性程度较高，可比公司股票价格的标准差为35%，可以作为该项目现金流量的标准差，利用布莱克—斯科尔斯期权定价模型，计算商业化项目的的价值； (4)如果考虑期权因素，评价开拓型项目的可行性。
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