问答题

论述题 分析我国开设股指期货的必要条件和充分条件以及它可能对证券市场的影响。

【参考答案】

（1）充要条件主要包括以下几点：
①机构投资者必须成为市场的主体。
②必须要有一个平稳运行、代表......

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问答题
某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元 股、6元 股和4元 股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元 股、1元 股和0.5元 股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求： （1）计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。 （2）若投资总额为30万元，风险收益额是多少 （3）分别计算投资A、B、C三种股票的必要收益率。 （4）计算投资组合的必要收益率。 （5）分别计算A、B、C三种股票的内在价值。 （6）判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
问答题
菲利普·莫里斯发行一种半年付息的债券，具有如下特征：利率为8%，收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。 （1）利用上述信息，计算调整后的久期。 （2）解释为什么调整后的久期是计算债券利率敏感性的较好方法。 （3）确定调整后的久期变动的方向，如果：①息票率为4%，而不是8%；②到期期限为7年而不是15年。 （4）确定凸性，说明在给定利率变化的情况下，调整后的久期与凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。
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