单项选择题

下列关于内部控制应用指引的相关说法中，错误的是（　　）。

A.忽视企业间的文化差异和理念冲突，可能导致并购重组失败
B.董事、监事、经理和其他高级管理人员应当在企业文化建设中发挥主导和垂范作用
C.重大筹资方案，应当按照规定的权限和程序实行集体决策或者联签制度
D.股利分配方案应当经过董事会批准，并按规定履行披露义务
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单项选择题
法律风险指的是基于法律的原因可能发生的危险及其他不良后果，下列不属于法律风险的是（ ）。
A.立法不完备、执法不公正
B.市场主体自身法律意识淡薄，在经营活动中不考虑法律因素
C.交易相对方的失信、违约或欺诈
D.限制向东道国的银行借款
问答题
ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下： (1)公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2％。生产部门预计，变动制造成本每台2．1万元，每年增加2％；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1％。新业务将在明年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。 (2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在今年年底以前安装完毕，并在今年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年(折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧)，净残值率为5％；经济寿命为4年，4年后该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。 (3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在今年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5％。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。 (4)生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10％。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。 (5)公司的所得税税率为25％。 (6)该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10％作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。 要求： (1)计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及营运资本增加额。 (2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值。 (3)计算第4年末处置固定资产现金净流量。 (4)计算各年项目现金净流量以及项目的净现值。 年度 0 1 2 3 4 设备、厂房投资 收入 税后收入 变动成本 固定成本(不含折旧) 付现成本 税后付现成本 折旧 折旧抵税 该年需要的营运资本 营运资本投资 收回的营运资本 处置固定资产现金净流量 项目现金净流量 折现系数 1．oooo 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 续表 年度 O 1 2 3 4 项目现金净流量现值 项目的净现值 (5)假设其他因素不变，每年的税后营业现金流入可以提高10％，以第(4)问的结果为基准值，计算税后现金流入变动对净现值的敏感系数。 (6)叙述敏感分析的局限性。
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