问答题

A公司属于制造业企业,2010年度财务报表的有关数据如下:(假设公司的资产均为经营资产,负债均为金融负债。)

        单位:万元
销售收入 10000
长期资产折旧与摊销费用 600
利息支出 1250
税前利润 625
所得税(税率20%) 125
税后利润 500
分出股利(股利支付率50%) 250
收益留存 250
期末股东权益(100万股) 12500
期末负债 12500
期末总资产 25000

公司2010年的净经营长期资产总投资为800万元,2010年增加的经营营运资本为200万元。

假设A公司在今后可以维持2010年的经营效率和财务政策,且不增发新股,企业的目标资本结构是净负债占50%,净投资增长率与销售增长率一致,请依次回答下列问题:
①201 1年的预期销售增长率是多少
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2010年末的股价是20元,股权资本成本是多少
④企业每股股权价值为多少,并判断公司当前的股价是高估还是低估?

【参考答案】


销售净利率 500/10000=5%
销售额/总资产 10000/25000=0.4次

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