单项选择题

利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是( )。

A．PV(债务的代理成本)
B．PV(利息税盾)
C．PV(财务困境成本)
D．无杠杆企业的价值
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问答题
东宝钢铁公司现有一个投资机会，有关资料如下： (1)利用东方公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给东方公司(东方公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。按照税法规定，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。会计部门估计五年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，东方公司可以接受250元 件的价格。生产部门估计需要20万元的净营运资本投资； (2)东宝公司的资产负债率为50%，东方公司的β系数为1.1，资产负债率为30%; (3)东宝公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为8%; (4)无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%; 要求： (1)计算评价A项目使用的折现率； (2)计算A项目的净现值； (3)假如预计的固定成本(不含折旧)和变动成本、固定资产变现净收入和单价只在±10%以内是准确的，计算A项目最好和最差情景下的净现值是多少 (4)假设最好和最差的概率分别为50%和10%，计算A项目净现值的方差和变化系数。
问答题
下列信息给出了过去6年两种证券收益率的情况： 年 限 证券A 证券B 1 1.8% -7.0% 2 -0.5% -1.0% 3 2% 13% 4 -2% 15% 5 5% 20% 6 5% 10% 要求： (1)计算每种证券的平均报酬率和标准差； (2)计算两种证券之间的相关系数(保留两位小数)； (3)假设某人拟投资75%的A证券和25%的B证券，要求计算投资组合的报酬率和标准差。
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