案例分析题

某公司上年度的普通股和长期债券资金分别为20000万元和80000万元，资金成本分别为15%和6%。本年度拟增加资金2000万元，现有两种方案：方案1，保持原有资金结构，预计普通股资金成本为16%，债券资金成本仍为6%；方案2，发行长期债券2000万元，年利率为9.016%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2.7元，股利增长率为3%。假设企业适用的企业所得税税率为25%。

利用平均资金成本比较法判断公司应采用哪种方案。

【参考答案】

方案1：原有资本结构：
普通股比重=20000/100000=20%
负债比重=80000/100000......

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