未分类题

A公司、B公司和C公司为国内某家电产品的三家主要生产商。该种家电产品的市场价格竞争比较激烈。B公司与C公司同在一省，A公司在相距1000公里外的另外一省；A公司和C公司规模较大，市场占有率和知名度高，营销和管理水平也较高。B公司规模较小，资金上存在一定问题，销售渠道不足。但是，B公司拥有一项该种家电的关键技术，而且是未来该种家电的发展方向，需要投入资金扩大规模和开拓市场。A公司财务状况良好，资金充足，是银行比较信赖的企业，其管理层的战略目标是发展成为行业的主导企业，在市场份额和技术上取得优势地位。2007年度，在得知C公司有意收购B公司后，A公司开始积极筹备并购B公司。
并购预案：A公司准备收购B公司的全部股权。A公司的估计价值为10亿元，A公司收购B公司后，两家公司经过整合，价值将达到16亿元。 B公司要求的股权转让出价为4亿元。A公司预计在收购价款外，还要为会计师费、评估费、律师费、财务顾问费、职工安置、解决债务纠纷等收购交易费用支出1.2亿元。
B公司的盈利能力和市盈率指标：2001～2003年税后利润分别为1200万元、1500万元和1800万元。B公司的市盈率指标为20。
要求：(1)A公司运用市盈率模型法分析计算B公司的价值，分析并购的可行性。
(2)A公司根据B公司价值和并购价值，结合其他情况，进行此项收购的利弊分析，做出是否并购的判断。