众所周知。2012年债券市场的持续火爆．使得债券基金成为全市场最为“炙手可热”的品种之一，公募基金债券持仓量持续上升，成为仅次于商业银行的持债大户。根据银河证券数据统计，纳人统计范围内的l91只债券基金，2012年实现7%的平均业绩。业内人士介绍，元旦之后，受银行间市场资金面持续宽松、CPl水平依然处于低位等因素影响，债券或许正面临着全年最好的配置时期之一。
　　相关资料显示，今年以来，基金公司对债券投资依然青睐有加，其中纯债类基金成为主流方向。据统计，截至目前，已经有6只债券理财基金成立，另有l2只此类产品正在发行或即将发行。发行端火爆的同时，投资者的需求同样旺盛，华夏基金和南方基金l月23日同时发布公告称，华夏理财21天债券型基金l月22日正式成立，首发募集金额37．49亿元(其中A份额25．66亿元，B份额ll．83亿元)；同时成立的南方基金理财30天债券型基金首发募集金额也达到了20．53亿元。
　　于2013年1月24日推出7天理财债基的银行系基金公司农银汇理基金认为．在经济潜在增速下降、经济结构调整的大背景下，未来债券市场行情将改变以往“牛短熊长”的格局．债券市场存在较长时期为投资者提供稳健回报的机会。另外，利率市场化改革和直接融资模式的发展将推动债券市场的快速发展。目前及未来相当长的时间内．债券基金等固定收益类基金仍将处于黄金发展时期。 
根据以上材料．回答下列问题：
(1)债券投资基金具有什么特点? 
(2)债券的投资收益受哪些因素的影响?

【参考答案】

(1)债券投资基金主要具有如下特点：
①低风险，低收益。由于债券型基金的投资对象——债券收益稳定、风险也较小，所以，债券型基金风险较小，但是同时由于债券是固定收益产品，因此相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。
②费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。
③收益稳定。投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。
④注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力．较适合于不愿过多冒险．谋求当期稳定收益的投资者。
(2)一般来说，债券投资收益可能来自于债券的利息、将利息用于再投资的收益、提前赎回或卖出债券的差额收益。因此，债券利率和再投资利率都可能会影响债券收益。影响因素主要包括：
①发行人种类，不同种类的发行人代表不同的风险和收益率。譬如，政府、金融机构、外国公司等不同发行
人的债券利率都不相同。
②发行人的信用程度。如果国债与非国债在除品质外其他方面都相同，但因为国债信用程度更好．利率水平也会不一样。发行人信用越低，投资者要求的收益率越高。
③提前赎回等条款。一般来说，如果条款对发行人有利，比如提前赎回条款，那么投资者将要求这样的债券比同类国债的利率更高。   
④税收负担．譬如国债利息一般无需支付所得税。
⑤债券的流动性，一般来说，流动性越大，投资者要求的收益率越低，反之，流动性越差，要求的收益率越高。
⑥债券的到期期限，期限越长的债券，市场利率变动时它的波动幅度就越大。债券的利率风险也随之加大。因此．投资者会对长期债券要求更高的收益率。


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