甲公司本年销货额1 000 000元，税后净利120 000元。其他有关资料如下：
（1）财务杠杆系数为1.5，固定经营成本为240 000元；
（2）所得税税率25％。
要求：
（1）计算总杠杆系数；
（2）若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资会为80 000元，目标资本结构是自有资金占60％，则本年末支付的股利为多少?

【参考答案】

（1）税前利润=120 000／（1-25％）=160 000 （元）
EBIT=税前利润+利息=160 000+I
1.5=EBIT／（EBIT-I）=（160 000+I）／160 000
所以EBIT=240 000
边际贡献=240 000+240 000=480 000（元）
经营杠杆系数=480 000/240 000=2
总杠杆系数=2×1.5=3
（2）投资所需要的自有资金=80 000×60％=48 000（元）
本年支付的股利= 120 000-48 000=72 000（元）。


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