问答题

某公司2007年年初存货成本为15万元,全部资产总额为140万元,资产负债率40%。2007年有关财务指标为:流动比率2.1,速动比率1.1,存货周转率6次,资产负债率35%,长期负债42万元,全部资产总额160万元,没有待摊费用。2007年获得销售收入120万元,发生经营管理费用9万元,利息费用10万元。所得税税率25%。
要求:
(1)计算2007年年末流动负债总额、流动资产总额、存货成本总额、权益乘数、产权比率、总资产周转率。
(2)计算2007年销售成本、利息保障倍数、总资产增长率、资本积累率和净资产收益率。
(3)计算2007年的财务杠杆系数。

【参考答案】

(1)全部负债总额=资产×资产负债率=160×35%=56(万元)
流动负债=56-42=14(万元)

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问答题
某企业计划进行项目投资,现有A、B方案供选择,有关资料如下: A项目原始投资为250万元,全部于建设起点一次性投入,其中固定资产投资210万元,流动资金投资60万元。该项目当年即建成投入使用,经营期3年,期满残值30万元;预计投产后年营业收入180万元,不包括财务费用的年总成本费用80万元,营业税金及附加15万元。 B项目原始投资250万元,其中固定资产投资120万元,无形资产投资30万元,固定资产和无形资产投资与建设起点一次性发生,建设期2年,期间发生资本化利息15万元计入固定资产原值,流动资金100万元于项目完工时投入,该项目运营期5年,期满固定资产残值预计45万元,无形资产残值预计为0。该项目投产后每年营业收入200万元,年经营成本80万元,年营业税金及附加10万元。 该企业固定资产采用直线法计提折旧,流动资金于终结点一次性收回,所得税率为25%。项目所需要的资金其中100万元可利用公司股票资金:当前短期国债利率为3%,该公司股票夕系数1.5,证券市场风险溢价率为10%。 A项目所需要的债务资金向银行借款,利率8%;B项目所需要的债务资金通过发行面值为1000元,发行价为1200元的债券1000张筹集,各种筹资方式手续费忽略不计。 要求: (1)计算A、B项目各年的所得税前和所得税后净现金流量。 (2)如果A、B项目贴现率分别为12%和16%,计算各方案净现值。 (3)如果A、B方案互斥,应接受哪个方案?