单项选择题

企业财务预算编制的起点应该是( )。

A．现金预算
B．生产预算
C．销售预算
D．投资预算
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问答题
某企业每年销售额为80万元，变动成本率60%，固定成本20万元，总资金额100万元，其中普通股资金为40万元（发行普通股4万股，每股面值10元），股票筹资费4%，预计股利率15%，预计股利增长率1.5%。发行债券25万元，年利率10%，手续费率2%。长期借款15万元，年利率8%，约束性余额8%。留存收益20万元。公司所得税税率40%。 如公司要追加筹资30万元，有两种方案：一是发行3万股普通股，’每股面值10元。二是发行30万元长期债券，年利率为13%，追加筹资后公司销售预计可达110万元。 要求： （1）计算该公司追加筹资前的综合资金成本率。 （2）计算该公司追加筹资前的DOL、DFL、DTL和EPS。 （3）如公司的销售额到100万元，资金总额和结构不变，计算DOL、DCL和DTL。 （4）如公司原每股收益要增长40%，计算在资本结构不变的情况下，销售额是多少新的DOL是多少 （5）如公司原每股收益要增长40%，计算在息税前利润不变的情况下，如减少股本15万元，公司将按10%的成本率追加多少负债新的DFL是多少 （6）计算追加筹资的每股利润无差别点，问哪种筹资方式更有利 （7）如增资后仍要保持每股收益增长40%，试计算不同筹资方案下的销售收入为多少哪种筹资方案能满足每股收益增长的要求
问答题
某公司20×1年末权益资本构成如下： 20×1年末该公司资产负债率60%，所得税税率30%，负债平均利率为10%，负债的50%将在下年度偿还。当年公司销售收入总额20000万元，固定成本总额4000万元（不含息），息税前利润6000万元，当年股利支付率60%，市场股票必要报酬率15%。 20×2年8月末公司完成增配股800万股，每股配股价5元（不考虑其他费用）。当年实现税后净利3000万元。20×3年3月2日，公司董事会决定：按税后净利15%提取盈余公积，按20X2年末股本每10股派送现金股利0.60元，并按每股2元的价格每10股派送股票股利1股。20×3年4月5日股东大会通过上述分配方案，当时公司股票价格5.8元。 要求： （1）计算该公司20×1年末股票的价格； （2）计算该公司20×1年末的DOL、DFL和DTL； （3）计算该公司20×1年末的已获利息倍数； （4）计算20×2年末公司股本、资本公积、未分配利润、基本每股收益、每股净资产和权益净利率； （5）计算20×3年分配后公司的股本、资本公积、未分配利润、基本每股收益、每股净资产、股利支付率和股票市盈率。
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