问答题

资料：
(1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为96万元。
(2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，经营现金流量为则12.5万元；如果消费需求量较小，则经营现金流量为8万元。
(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。
(4)等风险项目的资金成本为10%，无风险的利率为5%。
要求：
(1)计算不考虑期权的项目净现值。
(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　不考虑期权的净现值

项　目	金额/万元
投资
现金流量(年末永续年金)
资本成本
项目价值
净现值

　　　　　　　　　　　　　　　　　　延迟期权的计算　　　　　　　　　　　　　　　(单位：万元)

时间(年末)	0	1
现金流量上升百分比	-
现金流量下降百分比	-
现金流量二叉树
	-
资金成本
项目期末价值二叉树
	-
投资成本
净现值二叉树
	-
上行投资报酬率一
下行投资报酬率	-
无风险利率
上行概率
下行概率
期权价值