试分别运用利率期限结构利率的三种主要理论对债券市场中以下三个重要经验事实加以解释：
(1)不同期限的债券，其收益率随时间一起波动。
(2)如果短期利率较低，收益率曲线更趋于向上倾斜；如果短期利率高，则收益率曲线更趋于向下倾斜。
(3)收益率曲线几乎总是向上倾斜。

【参考答案】

1．预期假说
期限结构的预期假说认为，收益曲线是预期远期利率数列的函数，这样，收益曲线可以分解为一个预期的将来......

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