问答题

论证有效性分析：分析下述论证中存在的缺陷和漏洞，选择若干要点，写一篇600字左右的文章，对该论证的有效性进行分析和评述。(论证有效性分析的一般要点是：概念及主要概念界定和使用的准确性及前后是否互相矛盾，有无各种明显的逻辑错误，论据是否支持结论，论据的成立条件是否充分。还要注意逻辑结构和语言运用。)
今年以来，我国资本市场出现了一轮堪称“世界之最”的暴跌，主要原因是市场融资潮居高不退。除了新股首发以外，已上市公司的再融资也对市场形成巨大打压。据Wind数据统计，截至今年7月初，已经有82家公司实行增发，今年已经公布了增发公告，但还未实施增发的公司有147家，其公司数量远远超过了新股首发。
但令人难以理解的是，在这些再融资的公司中，大多数企业选择的是增发，在82家已增发公司中，实施增发的达到66家。出现这种情况充分说明我国的上市公司还没有形成回报股东的意识，这也是促使我国资本市场在近期出现大幅度下跌的重要原因。
股票再融资的模式通常有两种，一是增发，二是配股。但为什么有这么多的上市公司选择增发而不是配股主要是因为公司的经营能力无法让老股东满意，配股在他们那里通不过，于是只能转而选择增发。配股本来是公司给老股东的一种优惠，老股东可以通过再投资而增加持股，从而在股价上升中得到更多的赢利机会。但如果老股东对上市公司信心不足，他们就会放弃配股权，从而导致公司的再融资计划无法完成。而增发则表明上市公司放弃了与老股东的联系，老股东即使对自己所投资的公司有信心，也只能通过二级市场购进股票，而这对老股东来说是不公平的。
因此，就目前的市场来说，针对上市公司日益高涨的再融资欲求，管理层应该坚持以配股为主增发为辅的原则，通过提高门槛来把一大批并不具备再融资资格的上市公司挡在再融资的门外，以遏制其利用再融资圈钱的倾向，防止股市继续暴跌。