问答题

A企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业2010年和2011年的有关财务数据(单位：万元)：
年度 2010年 2011年
销售收入 12000 20000
净利润 780 1 400
本年留存收益 560 1180
期末总资产 16000 22000
期末所有者权益 8160 11000
可持续增长率 7.37%
实际增长率 46.34% 66.67%
要求：
(1)计算该企业2011年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)；
(2)计算该企业2011年超常增长的销售额(计算结果取整数，下同)；
(3)计算该企业2011年超常增长所需的资金额；
(4)请问该企业2011年超常增长的资金来源有哪些并分别计算它们的数额。

【参考答案】

(1)2011年的可持续增长率
销售净利率=1400/20000=7%
资产周转率=20000/22......

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问答题
大宇公司2011年有关财务资料如下 2011年12月31日 单位：万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 2000 应付费用 5000 应收账款 28000 应付账款 13000 存货 30000 短期借款 12000 长期资产 40000 公司债券 15000 实收资本 30000 留存收益 25000 合计 100000 合计 100000 公司2011年的销售收入为100000万元，股利支付率为50%，如果2012年的销售收入增长率为10%，销售净利率为10%，公司采用的是固定股利支付率政策。 要求： (1)计算2012年的净利润及其应分配的股利； (2)若公司经营资产和经营负债与销售收入增长成正比率变动，现金均为经营所需要的货币资金，目前没有可供动用的额外金融资产，预测2012年需从外部追加的资金； (3)若不考虑目标资本结构的要求，2012年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息，到期还本的债券的方案，若发行时的市场利率为10%，债券的筹资费率为2%，所得税税率为30%(为了简化计算)，计算债券的发行价格以及债券的资本成本； (4)根据以上计算结果，计算填列该公司2012年预计的资产负债表。 预计资产负债表 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 应付费用 应收账款 应付账款 存货 短期借款 长期资产 公司债券 实收资本 留存收益 合计 合计
问答题
环宇公司2007年底发行在外的普通股为500万股，当年经营收入15000万元，经营营运资本5000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。目前债务的市场价值为3000万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债平均利率为10%，可以长期保持下去。平均所得税率为40%。目前每股价格为21.32元。预计2008-2012年的经营收入增长率保持在20%的水平上。该公司的资本支出，折旧与摊销、经营营运资本、税后经营利润与经营收入同比例增长。到2013年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营利润与经营收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，经营收入将会保持10%的固定增长速度。2008-2012年该公司的β值为2.69，2013年及以后年度的β值为4，长期国库券的利率为2%，市场组合的收益率为10%。要求：根据计算结果分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资。
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