效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：
假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。
假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。
假定3：虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性的投资者对价格的影响。
请根据上述假定，分析效率市场应满足哪些必要条件。

【参考答案】

基于这3个假定，效率市场需要满足以下四个必要条件：
(1)存在大量的证券，以便每种证券都有“本质上相似”的替代......

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