某公司盈利能力和信誉良好，现为一个新项目拟筹集资金。有两个筹资方案：
(1)发行债券筹资，设定利率为12%，与市场上等风险的债券利率相同；
(2)发行优先股筹资，设定的税前股利率为21%。
要求：
假设税法规定源于境内税后利润不再征收所得税，投资人取得收益要缴纳20%的所得税，确定两种筹资方式的资本成本。

【参考答案】

债券筹资的税后成本=12%×(1-25%)=9%
债券投资人的税后报酬率：12%×(1-0)=12%
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