某公司盈利能力和信誉良好，现为一个新项目拟筹集资金。有两个筹资方案：
(1)发行债券筹资，设定利率为12%，与市场上等风险的债券利率相同；
(2)发行优先股筹资，设定的税前股利率为21%。
要求：
假设该公司处于无税环境，但投资人取得收益要缴纳20%的所得税，确定两种筹资方式的资本成本和投资人的报酬率。

【参考答案】

该公司处于无税环境，债券筹资成本即为设定利率12%，优先股筹资成本即为设定的税前股利率21%。
投资者取得收益......

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