问答题

A公司是一家上市公司,该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示:
单位:万元

假设公司产品的市场前景很好,销售额可以大幅增加,贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定,以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求:
(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率,以及2003年和2004年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数,计算结果填入给定的表格内,不必列示财务比率的计算过程)。
(2)指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化,其原因是什么。
(3)指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的,财务政策与上年相比有什么变化。
(4)假设2004年预计的经营效率是符合实际的,指出2004年的财务计划有无不当之处。
(5)指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。

【参考答案】

本题的主要考核点是可持续增长率的计算和分析。
(1)
注:
2002年可持续增长率

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问答题
某商业企业2005年有两种信用政策可供选用: 甲方案预计应收账款平均周转天数为50天,其收账费用为0.2万元,坏账损失率为货款的3%。 乙方案的信用政策为(2 10,1 20,n 90),预计将有40%的货款于第10天收到,30%的货款于第20天收到,其余30%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账,后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的3%),收账费用为0.15万元。假设该企业所要求的最低报酬率为10%。泫企业按经济订货量进货,假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量4000件,进货单价45元,售价90元,单位储存成本5元(含占用资金利息),一次订货成本100元;乙方案的年销售量4500件,改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等,所有销货假设均为赊销。 要求: (1)计算甲、乙两方案毛利之差。 (2)计算甲方案的下列指标: ①应收账款的机会成本; ②坏账成本; ③按经济进货批量进货的相关最低总成本; ④经济订货量; ⑤达到经济进货批量时存货平均占用资金; ⑥采纳甲方案的相关总成本。 (3)计算乙方案的下列指标: ①应收账款的机会成本; ②坏账成本; ③现金折扣成本; ④按经济进货批量进货的相关最低总成本; ⑤经济订货量; ⑥达到经济进货批量时存货平均占用资金; ⑦采纳乙方案的相关总成本。 (4)计算甲、乙两方案相关总成本之差。 (5)为该企业作出采取何种信用政策的决策,并说明理由。