问答题

甲公司上年度财务报表主要数据如下:
单位:万元
销售收入 4000
税后利润 400
股利 80
收益留存 320
年末负债 2400
年末股东权益 1600
年末总资产 4000
要求:
(1)计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率。
(2)假设本年符合可持续增长的全部条件,计算本年的销售增长率以及销售收入。
(3)假设本年销售净利率提高到9%,收益留存率降低到0.3,不增发新股或回购股票,保持其他财务比率不变,计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率。
(4)假设本年销售增长率计划达到20%,不增发新股或回购股票,其他财务比率指标不变,计算资产周转率应该提高到多少。
(5)假设本年销售增长率计划达到20%,不增发新股或回购股票,其他财务比率指标不变,计算销售净利率应该提高到多少。
(6)假设本年销售增长率计划达到20%,不增发新股或回购股票,其他财务比率指标不变,计算年末权益乘数应该提高到多少。

【参考答案】

(1)销售净利率=400÷4000×100%=10%
资产周转率=4000÷4000=1(次)
收益......

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问答题
甲公司有关资料如下: (1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中,2008年为实际值,2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。 单位:万元 实际值 预测值 2008年 2009年 2010年 2011年 利润表项目: 一、主营业务收入 1000.00 1070.00 1134.20 1191.49 减:主营业务成本 600.00 636.00 674.16 707.87 二、主营业务利润 400.00 434.00 460.04 483.62 减:销售和管理费用(不包含折旧费用) 200.00 214.00 228.98 240.43 折旧费用 40.00 42.42 45.39 47.66 财务费用 20.00 21.40 23.35 24.52 三、利润总额 140.00 156.18 162.32 171.01 减:所得税费用(40%) 56.00 62.47 64.93 68.40 四、净利润 84.00 93.71 97.39 102.61 加:年初未分配利润 100.00 116.80 140.09 159.30 五、可供分配的利润 184.00 210.51 237.48 261.91 减:应付普通股股利 67.20 70.42 78.18 82.09 六、未分配利润 116.80 140.09 159.30 179.82 资产负债表项目: 营业流动资产 60.00 63.63 68.09 71.49 固定资产原值 460.00 529.05 607.10 679.73 减:累计折旧 20.00 62.42 107.81 155.47 固定资产净值 440.00 466.63 499.29 524.26 资产总计 500.00 530.26 567.38 595.75 短期借款 118.20 127.45 141.28 145.52 应付账款 15.00 15.91 17.02 17.87 长期借款 50.00 46.81 49.78 52.54 股本 200.00 200.00 200.00 200.00 年末未分配利润 116.80 140.09 159.30 179.82 股东权益合计 316.80 340.09 359.30 379.82 负债和股东权益总计 500.00 530.26 567.38 595.75 (2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期,年增长率在6%~7%之间:2011年销售市场将发生变化,甲公司调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;2012年进入均衡增长期,其增长率为5%(假设可以无限期持续)。 (3)甲公司的加权平均资本成本为10%,甲公司的所得税税率为40%。 要求: (1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列答案中给定的“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额,必须填写“息税前利润”、“净营运资本增加”、“固定资本支出”和“自由现流量”等项目。 (2)假设债务的账面成本与市场价值相同,根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值,下同),结果填入答案中给定的“甲公司企业估价计算表”中。必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。