问答题

假设甲公司股票的现行市价为20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为25元。到期时间为4个月，分为两期，每期2个月，每期股价有两种可能：上升 40%或下降10%。无风险利率为每个月2%。
要求：按照风险中性原理计算看涨期权的现行价格。

【参考答案】


Suu＝20×(1+40%)×(1+40%)＝39.2(元)
Cu......

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问答题
某上市公司本年每股股利2元，国库券利率为4%，平均风险股票要求的收益率为 8%，预计第1年、第2年股票的β系数为1.5，第3～5年的β系数为2.0，第6年以后均为 1.8；该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。预计该公司净收益第1年增长4%，第2年增长5%，第3年及以后年度其净收益可能为： (1) 保持第2年的净收益水平； (2) 第3年至第5年净收益增长率每年比上一年下降1个百分点，从第6年起增长率保持稳定。 要求： (1) 计算股票投资人要求的必要报酬率； (2) 计算第一种情形下该股票的价值； (3) 计算第二种情形下该股票的价值。 已知：(P S，10%，1)＝0.9091，(P S，10%，2)＝0.8264 (P A，12%，3)＝2.4018，(P S，12%，1)＝0.8929 (P S，12%，2)＝0.7972，(P S，12%，3)＝0.7118
问答题
甲公司2007年5月份的有关资料如下： (1) 原材料随着加工进度陆续投入，本期投产1000件产品，期初在产品为200件(平均完工程度为40%)，期末在产品为300件(平均完工程度为30%)，本期完工入库产品900件。 (2) 本月发生的费用：直接材料费用125000元，直接人工40000元，变动制造费用 17000元，固定制造费用18200元，变动销售费用和管理费用45000元，固定销售和管理费用30000元。 (3) 在产品和完工产品成本分配采用约当产量法。 (4) 期初产成品存货为100件，总成本为18000元(含固定制造费用2000元)，本期销售产成品500件，产成品成本按照先进先出法计价。 要求： (1) 计算本月完成的约当产量； (2) 按照完全成本法计算产品的单位成本； (3) 按照变动成本法计算产品的单位成本； (4) 分别按照完全成本法和变动成本法计算本月已销产品的成本。
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