张先生持有牡丹公司股票2000股，预期该公司未来两年股利为零增长，每股股利1元。预计从第三年起转为正常增长，增长率为3%。目前无风险收益率为4%，市场平均股票要求的收益率为12%，牡丹公司股票收益率的方差为6.25%，市场组合收益率的方差为4%，两者的相关系数为0.6。已知：(P/A，10%，2)=1.7355，(P/F，10%，2)=0.8264
要求：
计算持有牡丹公司股票的张先生要求的必要报酬率；

【参考答案】

牡丹公司股票收益率的方差为6.25%，所以牡丹公司股票收益率的标准差为25%；
市场组合的方差为4%，所以市场......

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