判断题

各种减值准备政策的选择影响企业的现金流量。（）

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问答题
某公司正准备购买一套设备，原始投资额为800万元，预计建设期为1年，另需垫支流动资金20万元。投产后每年增加销售收入280万元，付现成本65万元。该项固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为50万元。该公司拟按目前产权比率为2 5的目标结构来追加资金，预计负债的利息率为12%，所得税税率为30%。公司过去没有投产过类似项目，但新项目与另一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β值为1.5，其资产负债率为50%，目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为14%。 [要求] 计算项目的净现值，并评价项目的可行性（加权平均资本成本计算结果取整）
问答题
A公司是一个生产机床的企业，为了寻求投资机会准备为B重型电机厂生产电机零件，B公司是一个有代表性的重型电机企业。预计该项目需固定资产投资850万元，可持续5年，直线法计提折旧，折旧年限5年，估计净残值为50万元，另需营运资本投资150万元。预计每年发生固定成本（不含折旧）80万元，销售部门预计每年销售收入为1200万元，变动成本率为70%，该工程采用全包方式，工程款在完工时一次付清，即可视建设期为零。公司平均所得税率为30%。 A和B均为上市公司，A公司将继续保持目前50%的资产负债率；B公司的β值为1.05，资产负债率为60%。 A公司不打算改变目前的资本结构。目前的税后债务成本为6%。当前的无风险收益率为5%，市场组合的预期报酬率为11%。 [要求] （1）计算A公司的加权平均资本成本； （2）计算项目的净现值。
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