问答题
某公司的税息前利润800万元,所得税率40%,总负债200万元,均为长期负债,利息率为10%,预期普通股报酬率为15%,发行股数600000股(每股面值1元),每股账面价值10元。该公司产品市场相当稳定,预期无增长,盈利全用发放股利,并假定股票价格与其内存价值相一致。
要求:
(1) 计算公司的每股盈余及股票价格。
(2) 计算该公司的加权平均资金成本。
(3) 如果该公司要增加400万元的负债,使负债总额成为600万元,并以现行价格回购股票(回购股票数四舍EA.取整),假定此举措将使负债平均利息上升至12%,普通股权益成本由15%上升至16%,税息前利润保持不变,试问该公司是否应改变其资本结构 (提示:以股票价格高低来判别)
(4) 计算该公司资本结构变动前后的已获利息倍数。
【参考答案】
EPS={[800-(200×10%)](1-40%)}÷60=468÷60=7.8(元) 股票价格=7.8÷0.15=......
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