问答题

G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
(1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。
(2)市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年，5年后的销售前景难以预测。
(3)投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收同；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。

时间(年未)	0	1	2	3	4	5
营业收入		500	1000	1500	1500	1500
税后收入		375	750	1125	1125	1125
税后付现成本		4.1×100×(1-25%)=307.5	615	922.5	922.5	922.5
折旧抵税		95×25%=23.75	23.75	23.75	23.75	23.75
税后维护费		8×(1-25%)=6	6	6	6	6
税后培训费	8×(1-25%)=6
税后营业现金流量	-6	85.25	152.75	220.25	220.25	220.25
设备投资	-600
营运资本投资	500×16%=-80	-80	-80
回收残值流量						106.25
回收营运资本						240
项目增量现金流量	-686	5.25	72.75	220.25	220.25	566.5
折现系数	1	0.8696	0.7561	0.6575	0.5718	0.4972
现值	-686	4.57	55.01	144.81	125.94	281.66
净现值	-74.01

(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。
(6)公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款(有担保)利息率12%。
[要求] 东方公司是一个制造公司，拟购置一台大型设备。该设备预计需要使用5年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下： (1)如果企业自行购置该设备，预计购置成本1000万元。该项固定资产税法折旧年限为5年，法定残值为0，预计该资产5年后变现价值为0。 (2)如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求每年租金250万元，租期5年，租金在每年末支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备无偿归东方公司所有。 (3)已知东方公司的所得税率30%，税前借款(有担保)利率10%，项目要求的必要报酬率15%，公司的加权平均资本成本为8%。 [要求] 如果你是东方公司财务顾问，请进行租赁与自行购置的决策(内含利率计算结果保留整数)。