单项选择题

假设某化工企业在今后不增发股票．预计可维持2005年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息．若2004年的销售可持续增长率是12%。该公司2005年支付的每股股利是0.4元，2005年年末的股价是32元，股东预期的报酬率是( )。

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