问答题
目前股票市场上有三种证券可供选择:
(1)甲股票目前的市价为9元,该公司采用固定股利政策,每股股利为1.2元。
(2)乙股票目前的市价为8元,该公司刚刚支付的股利为每股0.8元,预计第一年的股利为每股1元,第二年的每股股利为1.02元,以后各年股利的固定增长率为3%。
(3)丙债券面值为10元,利息率为5%,每年付息一次,复利计息,期限为10年,目前该债券市价为12元,折现率为4%。
已知无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为13%,甲股票的β系数为1.5,乙股票的β系数为1.2。
要求: 为该投资者作出应该购买何种证券的决策。
【参考答案】
甲股票的价值=1.2/15.5%=7.74(元) 乙股票的价值=1×(P/F,14%,1)+1.02×(P/F,14%,......
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