问答题

某公司是一家上市公司,相关资料如下:
资料一:2007年12月31日的资产负债表如下:

该公司2007年的营业收入为62500万元,营业净利率为12%,股利支付率为50%。
资料二:经测算,2008年该公司营业收入将达到75000万元,营业净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。经分析,流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。
资料三:该公司2008年有一项固定资产投资计划,投资额为2200万元,各年预计净现金流量为:NCF0=-2200万元,NCF1~4=300万元,NCF5~9=400万元,NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
资料四:该公司决定于2008年1月1日公开发行债券,面值1000万元,票面利率10%,期限为10年,每年年末付息。公司确定的发行价为1100万元,筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
相关的资金时间价值系数表如下:

要求:
(1)根据资料一计算2007年年末的产权比率和带息负债比率。
(2)根据资料一、二、三计算:
①2007年年末变动资产占营业收入的百分比;
②2007年年末变动负债占营业收入的百分比;
③2008年需要增加的资金数额;
④2008年对外筹资数额。
(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
(4)根据资料四计算2008年发行债券的资金成本。

【参考答案】

(1)负债合计=3750+11250+7500+7500=30000(万元)
股东权益合计=15000+650......

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问答题
甲公司是一家上市公司,有关资料如下: 资料一:2008年3月31日甲公司股票每股市价25元,每股收益2元;股东权益项目构成如下:普通股4000万股,每股面值1元,计4000万元;资本公积500万元;留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策,股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%,市场组合风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。 资料二:2008年4月1日,甲公司公布的2007年度分红方案为:凡在2008年4月15日前登记在册的本公司股东,有权享有每股1.15元的现金股息分红,除息日是2008年4月16日,享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。 资料三:2008年4月20日,甲公司股票市价为每股25元,董事会会议决定,根据公司投资计划拟增发股票1000万股,并规定原股东享有优先认股权,每股认购价格为18元。 要求: (1)根据资料一: ①计算甲公司股票的市盈率; ②若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一毁,确足甲公司股票的贝塔系数; ③若甲公司股票的贝塔系数为1.05,运用资本资产定价模型计算其必要收益率。 (2)根据资料一和资料三计算下列指标: ①原股东购买1股新发行股票所需要的认股权数; ②登记日前的附权优先认股权价值; ③无优先认股权的股票价格。 (3)假定目前普通股每股市价为23元,根据资料一和资料二,运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。 (4)假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红,并于2008年4月16日完成该分配方案,结合资料一计算完成分红方案后的下列指标: ①普通股股数; ②股东权益各项目的数额。 (5)假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票,且公司净利润与市盈率保持不变,结合资料一计算下列指标: ①净利润; ②股票回购之后的每股收益; ③股票回购之后的每股市价。