问答题

(四) 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来5年的收益额分别是13万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从第6年开始，以后各年的收益额均为 14万元。根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和资本化率均为10%。并且，采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为90万元。试确定该企业商誉评估值。

【参考答案】

(1)运用收益法确定企业整体评估值：企业整体评估值＝13×0.9091+14×0.8624+11×0.7513+12×......

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问答题

(三)被评估企业基本情况如下：(1)评估基准日为2000年12月31日。(2)被评估企业未来5年预期利润总额分别为110万元、120万元、110万元、120万元和130万元。(3)被评估企业长期负债占投资资本比重为50%，平均长期负债成本为6%，在未来年中平均年长期负债利息额30万元，年流动负债利息额50万元。(4)据查，评估时社会平均收益率为9%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在行业的基准收益率为10%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率(β)为0.8。(5)被评估企业生产经营比较平稳，是正常纳税企业。要求：运用年金法计算企业的投资资本价值(计算结果保留小数点后两位)。

问答题

(二)1．背景资料评估对象为某机器厂的一条国产I型机组，该机组于1996年5月20日购置并投入使用，其设计生产能力为年产A产品10万件，账面原值为150万元，评估人员于2001年5月20日(评估基准日)对该机组进行评估，并取得以下相关经济技术数据：(1)从1996年5月至2001年5月，设备类价格指数情况是：1997年5月比1996年5月上升了2% 1998年5月比1997年5月上升了1%，1999年5月比1998年5月下降了1%，2000年5月与1999年5月价格水平持平，2001年5月比2000年5月上升了2%。(2)经评估人员在I型机组生产厂家询价，I型机组的现行出厂价格为100万元，运杂费、安装调试费大约占购置价的25%，据厂家介绍，更为新型的Ⅱ型机组已经面世，售价较I型机组有较大提高。(3)被评估机组从投产到评估基准日，由于市场竞争的原因，利用率仅为设计能力的60%，估计评估基准日后的产权变动会使被评估机组的利用率达到设计要求。(4)被评估I型机组经检测尚可使用7年。(5)被评估I型机组与相同生产能力的Ⅱ型机组相比，年运营成本超支额大约在4万元左右。(6)假定折现率为10%。2．评估要求(1)基本要求；根据上述背景材料运用两种具体方法评估I型机组于2001年5月20日的续用价值，并满足下列具体要求。(2)关于评估思路介绍要求，具体包括：①采用文字或数学式写出应运用的评估方法；②针对给出的条件写出每种评估方法的数学表达式；③说明数学表达式中各经济技术参数的取舍理由。(3)评估过程要求：列出每种评估方法的具体评估步骤及评估结果，计算结果保留小数点后两位(含百分比中的数字)。(4)评估结论要求：用文字表达你对I型机组最终评估结果的处理意见，并说明理由。

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