问答题

简答题试问当债券的凸率分别为正和负时，应当选择凸率高还是低的债券，为什么？

【参考答案】

无论债券的凸率为正和负，都应当选择凸率值高的债券，因为若凸率为正，意味着市场利率发生变化时，无论利率上升或下降，对价格波动的影响都是正的，因此凸率越高，债券价格在利率下降时上升的幅度越高，而在利率上升时债券价格下降的幅度较小。若凸率为负值，则意味着利率上升时，债券价格下降的幅度比不考虑凸率时更大，显然凸率值为负值时，凸率值越大（绝对值较小），影响将相对较小。

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