问答题

案例分析题

某市政府欲建一座水厂，决定采取BOT 方式筹建，经省物价局、财政局、交通运输厅等相关部门许可，投资方经营收费20年（不含建设期2年），期满归还政府。招投标最终由甲集团中标，该项目投资约8000万元。甲集团于2012年组建了水务有限公司（以下简称乙公司），注册资本为4000万元。甲集团在签订BOT 合同后组建了项目公司并开始项目运作。（项目公司自建该项目），并于2013年1月进入施工建设阶段，整个建设工程预计在2014年12月31日前完工（建设期2年）。该项目其他资金来源为专项银行借款，借款期限为5年，年利率为7.8%，项目资金支出情况如下：

该水厂供水能力为10万吨/天，政府承诺前五年的保底水量为3万吨/天，第一年的实际供水能力为1.5万吨/天，第二年为2万吨/天，第三年指第五年为3万吨/天，第六年至第十年为5万吨，第十一年至第十五年为7万吨/天，第十六年至第二十年为8万吨/天，水第一年的水费平均单价为2元/吨（含税），以后每四年，水价上升20%。假定，在经营期间，为保持良好的运营状态水厂的变动成本约1.1元/吨；银行借款到期后还款，以后每年会维持约1000万元的借款，借款利率假定不变为7.8%。
其他资料：假定每年甲集团要求的内部收益率为10%，闲置资金收益率为2.4%。

借款费用的资本化条件是什么？该项目可资本化的借款费用为？