问答题

计算题

假设花旗公司当前的资本结构如下表所示：

因业务发展需要，该公司年初拟增加资本400万元，现有A、B两个融资方案可供选择：
（1）A方案：增加发行20万股普通股，每股价格20元；
（2）B方案：按面值发行息票率为10%的公司债券400万元，每年年末付息、到期还本。假设公司发行股票与债券的费用均可忽略不计，新增资本后公司每年的息税前利润预计增加到250万元，适用的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算两种融资方案下每股收益无差别点；
（2）计算处于每股收益无差别点时A、B两个方案的财务杠杆系数；
（3）如果该公司预计息税前利润在每股收益无差别点增长10%，计算采用B方案时该公司每股收益的增长幅度。