A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下(单位：万元)：

目前A公司的β值为0.8751，假定无风险利率为6%，风险补偿率为7%。
要求：
(1) 要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率做出假设，假设方法一是以第4年的增长率作为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值，结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。
(2) 假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%，既第5年增长率9%，第6年增长率8%，第7年增长率?%，第7年以后增长率稳定在7%，请你按此假设计算A公司的股权价值。
(3) 目前A公司流通在外的流通股是2400万股，股价是9元/股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1～4年的现金流量预计是可靠的，请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。

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B.8751，假定无风险利率为6%，风险补偿率为7%。


【参考答案】

(1) 折现率＝6%+0.8571×7%＝12% 股权价值＝641×(P/S12%1)+833×(P/S12%2)+10......

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