问答题

简答题 简述“Black-Derman-Toy”模型的基本观点。

【参考答案】

“Black-Derman-Toy”模型主要解决的是有关利率的问题,其主要观点有:
1)市场上存在着一个最基本的短期利率,这个短期利率可以是一年期,也可以是更短的一段时间内的利率。这个短期利率的变动决定了市场上其他各项利率的变动。
2)该模型不仅研究了不同到期日期的国债所隐含的实际收益率,而且还研究了收益率的波动率,并认为是这两种因素共同决定了利率的期限结构。
3)不仅国债所隐含的收益率是变动的,而且收益率的波动率也是变动的。

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