计算题

如图为风险中性的利率树图，并且在任何一年短期利率（一年期利率）上升或下降的概率都是50%。一张债券的面值为100元，到期期限为4年，票面利率为12%。第一年、第二年、第三年和第四年后的回购价格分别为103元、102元、101元和100元，请计算该可回购债券的价格。

【参考答案】


在未来的不同时间结点上，发行人会分别在第3期和第2期行使回购权，回购价格分别为101元和102元，在此基础上......

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